Главная     Добавить в избранное 
  Уникальная
 

Электронная Библиотека

  Учебные пособия по экономике,
Электронные книги об экономической науке
Аренда квартир в СПб
Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия
Практика оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта с учетом мирового опыта »»
Диагностика риска банкротства »»
Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия »»

Модель «3 года до банкротства»:

Logit3 = k1X1 + k2X2 +k3X3 + k 4Х4 + k5Х5+ k 6Х6 , (7.15)

где X1 - отношение суммарной прибыли и резервов к общей сумме задолженности;

Х2 - временной лаг, в течение которого предприятие предоставляет свою финансовую отчетность;

Х3 - краткосрочная задолженность, погашаемая в первую очередь;

Х4 - отношение операционного денежного потока до налогообложения за минусом капитальных инвестиций к суммарным активам;

Х5 - отношение вложений в другие предприятия, в том числе дочерние и зависимые, к общей сумме активов;

Х6 - отношение долгосрочной и краткосрочной задолженности к общей сумме пассивов.

Пороговое значение для Logit3 =0,7863.

Правило классификации в модели OJD: чем выше пороговое значение, тем выше вероятность того, что в ближайшем будущем предприятие станет банкротом.

Американский аналитик Дж. Скотт, проверяя действие финансовых моделей в различных странах, пришел к выводу, что прогнозы не всегда верны. Однако это не означает, что данные модели не должны использоваться. Необходимо, по возможности, оценить уровень надежности предлагаемой методики и проанализировать достоверность полученных результатов.

В Великобритании разработаны рекомендации комитета по обобщению практики аудирования, которые содержат перечень показателей для оценки банкротства предприятия:

- повторяющиеся убытки от основной производственной деятельности;

- превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источника финансирования долгосрочных капиталовложений;

- устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- устойчиво увеличивающаяся (сверх безопасного предела) доля заемных средств в общей сумме источников средств;

- реинвестиционная политика;

- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами;

- высокий удельный вес дебиторской задолженности;

- наличие сверхнормативных, нереализуемых и не используемых длительное время товаров и производственных запасов;

- ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

- вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

- использование морально и физически устаревшего оборудования;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- нарушение ритмичности производственного процесса;

- чрезмерная зависимость предприятия от одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива;

- излишняя ставка на успешность и прибыльность нового проекта;

- участие в судебных процессах с непредсказуемым исходом;

- потеря ключевых контрагентов.

К достоинствам этой методики можно отнести системность, комплексный подход к пониманию финансового состояния предприятия. Трудности в использовании этих рекомендаций заключаются в многокритериальности используемых параметров, субъективности принимаемых решений.

Широкое применение в Западной Европе имеет прогнозирование банкротства методом анализа финансовых потоков (Дж. К. Ван Хорн). Данный метод дает возможность устанавливать сроки и объем необходимых заемных средств, оценивать целесообразность кредита. В ходе анализа финансовых средств рассматриваются четыре группы показателей: поступления, платежи, их баланс, сальдо нарастающим итогом (соответствующее наличию средств на расчетном счете). Если в перспективе возникает период, в котором четвертый показатель (сальдо нарастающим итогом) оказывается отрицательным, это означает появление долгов, форсмажорной ситуации или банкротства. Другой признак банкротства связан с возможностью попадания предприятия в «кредитную ловушку». В этом случае заемные средства уже не используются на развитие предприятия, а плата за них снижает эффективность деятельности, ведет к убыточному функционированию и банкротству.

 

   
Выгодная аренда квартир в СПб на длительный срок.
© Все материалы размещены с согласия авторов
© Любое копирование разрешено лишь с указанием ссылки на сайт www.unilib.org
© www.unilib.org 2008